中国人均金融资产购买力增速全球领先

中国正崛起为全球财富增长的重要来源。近日，安联集团在沪发布《强势增长——2025年安联全球财富报告》（以下简称《报告》）。《报告》数据显示，2024年全球金融资产达到269万亿欧元，创历史新高，同比增长8.7%。全球增量中，中国的贡献为19.8%，是全球财富增长中占比较高的来源之一。

根据《报告》，如果将时间拉长到20年，中国的人均实际金融资产购买力增长近10倍，人均金融资产排名从第40位跃升至第31位，增速冠绝全球。截至2024年末，中国在全球金融资产中份额达15%，较2004年增长5倍。

《报告》数据显示，持有证券（尤其是股票）是资产增长的关键。从资产类别看，证券（股票、投资基金等）增速遥遥领先，2023年与2024年增幅分别达11.5%和12.0%，约为保险/养老金及银行存款增速的两倍。《报告》预测，2025年全球金融资产增速将放缓至约6%，中长期前景则受政治不确定性和人工智能（AI）未知发展的影响。

展望2026年中国资本市场的配置价值，安联基金副总经理兼首席投资官郑宇尘表示，当前的政策环境演变和向好的产业趋势推动了股市牛市，且股票估值隐含的风险溢价处于合理水平。A股盈利水平预计在2025年底企稳，为来年的慢牛行情奠定了基础。投资者可关注多个具备增长潜力的领域，特别是科技、自主可控和创新药板块，以及新消费和受益于海外市场拓展的结构性机会。

安联保险权益投资部总经理杜毅分析称，中国权益市场正迎来三大转变：低利率环境推动险资等长期资金持续流入，资本市场生态优化转向重回报，以及全球产业趋势引领的科技板块盈利确定性提升。展望明年，市场将在盈利温和修复与资金面改善的支撑下呈现“收敛”态势，预计仍将是慢牛行情，哑铃策略下的红利资产与科技成长板块仍具配置价值。